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春節(jié)前紙價(jià)恐還將上漲一波
新一年將迎來(lái)最嚴(yán)環(huán)保模式
除了停機(jī)之外，2018年1月1日起，《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)稅法》也將開(kāi)始正式施行，這是我國(guó)第一部專門體現(xiàn)“綠色稅制”、推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的單行稅法。根據(jù)環(huán)保稅法要求，應(yīng)稅大氣污染物的稅額幅度為每污染當(dāng)量1.2元至12元，水污染物的稅額幅度為每污染當(dāng)量1.4元至14元。
除了環(huán)保稅法，《生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革方案》和《水污染防治法》將同時(shí)在2018年開(kāi)始正式施行，分別從生態(tài)環(huán)境保護(hù)和水污染防治來(lái)對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督，再給污染企業(yè)上一道“緊箍咒”，2018年可以說(shuō)是開(kāi)啟了環(huán)保最嚴(yán)模式了。
造紙行業(yè)高景氣度有望延續(xù)
年初至今，紙價(jià)上漲及造紙板塊行情，大致可分為四個(gè)階段：第一階段（2017年1月份至5月份）紙價(jià)漲勢(shì)如虹，但紙業(yè)股價(jià)整體表現(xiàn)疲軟；第二階段（2017年6月份至8月上旬）：紙價(jià)進(jìn)入季節(jié)性淡季，紙業(yè)股在6月份至8月份迎來(lái)一波大行情，Wind造紙指數(shù)第三季度從3500多點(diǎn)漲至最高5000多點(diǎn)；第三階段（2017年8月下旬至2017年11月）：造紙的原材料廢紙價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，相比高位回調(diào)了30%左右。造紙板塊進(jìn)入了一輪盤整期，部分投資者選擇獲利了結(jié)。第四階段（2017年12月份至2018年第一季度）：紙業(yè)迎來(lái)旺季期，紙價(jià)上漲重新拉開(kāi)帷幕。造紙板塊上漲的基本面并沒(méi)有發(fā)生變化，迎來(lái)新一輪配置期。
2017年12月份開(kāi)始，造紙板塊已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象。從12月初至今（12月20日），造紙（申萬(wàn)）指數(shù)上漲1.07%。這一行情或在2018年第一季度得以繼續(xù)。
綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，短期來(lái)看，各類紙種進(jìn)入旺季，在供給端產(chǎn)能收緊的情況下，需求持續(xù)走旺，國(guó)內(nèi)成品紙?zhí)貏e是包裝紙具備持續(xù)提價(jià)的預(yù)期；長(zhǎng)期來(lái)看，造紙行業(yè)高景氣度有望延續(xù)。
春節(jié)前或?qū)⑦€有一波上漲行情
中泰證券認(rèn)為，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革常態(tài)化，環(huán)保趨嚴(yán)加速行業(yè)落后產(chǎn)能自然出清，外部環(huán)保督查與行業(yè)供給端內(nèi)生性低增長(zhǎng)構(gòu)成本輪造紙周期高景氣的基礎(chǔ)。需求端季節(jié)性特征明顯，各類紙種已經(jīng)進(jìn)入旺季，在供給端產(chǎn)能收緊的情況下，需求持續(xù)走旺利于行業(yè)維持高景氣。
同時(shí)，預(yù)計(jì)后續(xù)木漿價(jià)格將會(huì)企穩(wěn)，疊加人民幣升值因素，利好木漿系產(chǎn)品盈利能力。廢紙系產(chǎn)品進(jìn)口受限的背景下，原材料價(jià)格有望繼續(xù)提升，為紙價(jià)繼續(xù)上行提供支撐。
隨著春節(jié)備貨需求預(yù)期逐漸加強(qiáng)，成品紙價(jià)格會(huì)進(jìn)一步推升，下游廢紙價(jià)格也會(huì)相應(yīng)提升。值得注意的是，目前廢紙成交量相比11月大幅提升，新一輪囤貨潮已臨近。
“春節(jié)之前，造紙行業(yè)還會(huì)有一波像樣的上漲行情，畢竟春節(jié)囤貨的需求量還是很大。今年春節(jié)較晚，紙箱廠備貨時(shí)間也相應(yīng)推遲。目前，各大紙箱廠備貨熱情并不高漲，價(jià)格漲跌也無(wú)規(guī)律性可言。但是，春節(jié)旺季是每年季節(jié)性的囤貨周期?！币晃粯I(yè)內(nèi)分析師表示。
